Обоснование методики оценки финансовой устойчивости девелоперских организаций на основе системы драйверов

В условиях высокой капиталоемкости, длительных инвестиционных циклов и подверженности макроэкономическим факторам девелоперская деятельность остро нуждается в эффективных инструментах оценки и управления финансовой устойчивостью. Существующие методы, как правило, основаны на ретроспективном анализе и не в полной мере учитывают динамику внешних и внутренних факторов. В данной статье обосновывается методика оценки финансовой устойчивости девелоперских организаций, основанная на системе драйверов. Целью исследования является разработка инструмента, способного обеспечить проактивное управление финансовой устойчивостью путем идентификации и приоритизации ключевых детерминант. Методика синтезирует теоретические концепции финансовой устойчивости, отраслевую специфику девелопмента и современные аналитические инструменты, в частности, метод анализа иерархий (МАИ) Т. Саати. Предложенная система драйверов классифицируется на внешние (монетарные, регуляторные, конъюнктурные, инфляционные) и внутренние (структурные, инвестиционные, результативные, операционные, инновационные). В рамках методики производится количественная приоритизация драйверов с помощью МАИ и расчет интегрального индекса финансовой устойчивости. Верификация методики проведена на примере двух девелоперских компаний, демонстрируя ее практическую применимость для выявления сильных сторон и критических зон, требующих управленческого вмешательства. Методика позволяет повысить точность диагностики, оптимизировать структуру финансирования и укрепить доверие стейкхолдеров.

1. Бондин И.А. Оценка деловой активности и финансовой устойчивости сельскохозяйственной организации. Проблемы управления, экономики и права в общегосударственном и региональном масштабах: Сборник статей XI Всероссийской научнопрактической конференции, Пенза, 13–14 сентября 2024 года. – Пенза: Пензенский государственный аграрный университет. 2024 С. 44–48.

2. Валинурова Л.С., Казакова О.Б. Инвестирование. Управление инвестиционными процессами учебное пособие. – Уфа: РИЦ БашГУ. 2015.

3. Дюран Д. Затраты на долговые и акционерные средства для бизнеса: тенденции и проблемы измерения. Национальное бюро экономических исследований. 1952.

4. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика. 2002.

5. Мишкин Ф.С. Финансовая стабильность и глобализация: как все сделать правильно. Национальное бюро экономических исследований. 2006.

6. Модильяни Ф., Миллер М. Стоимость капитала, корпоративные финансы и теория инвестиций. Американское экономическое обозрение. 1958 Т. 48. № 3. С. 261–297.

7. Пера Я. Финансовая устойчивость предприятия и его устойчивый рост: перспективный подход, основанный на анализе рисков. Международное предпринимательство. 2017. Т. 3. № 2. С. 49–62.

8. Смирнов С.Д., Целин В.Е. Финансовый менеджмент: учебное пособие. – Самара: Самарский гос. аэрокосмический унт. 2005.

9. Тарасова Н.В. Фактор финансовой устойчивости в системе экономической безопасности пред приятий. Первый экономический журнал. 2023 № 2(332) С. 96–104.

10. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: учебник для вузов. – Москва: ГУ ВШЭ. 2000.

11. Худяков О.В. Влияние проектного финансирования на финансовую устойчивость застройщика. Вектор экономики. 2023 № 3(81) С. 116–120.

12. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа: учебное и практическое пособие. Москва: ИНФРАМ. 1995.