businessПутеводитель предпринимателяEntrepreneur’s Guide2073-98852687-136XJSC “Publishing Agency “Science and Education”10.24182/2073-9885-2026-19-2-42-51business-2230Research ArticleФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ ПОВЫШЕНИЯ КАЧЕСТВА ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТАFINANCIAL AND CREDIT INSTRUMENTS OF IMPROVEMENT THE QUALITY OF ECONOMIC GROWTHСистемная трансформация рынка цифровых финансовых активов в России: финансово–рыночные эффекты нового регулированияSystemic transformation of the digital financial assets market in Russia: financial market effects of new regulationАхматоваД. Р.AkhmatovaD. R.

Руководитель проектов; Аспирант Кафедра мировых финансовых рынков и финтеха

Москва

Project Manager; Postgraduate student Department of Global Financial Markets and FinTech

Moscow

akhmatova.dzhamilya@mail.ruПлатформа цифровых финансовых активов «А–Токен», Альфа–Банк; Российский экономический университет имени Г.В. ПлехановаРоссияDigital Financial Assets Platform «A–Token», Alfa–Bank; Plekhanov Russian University of EconomicsRussian Federation2026040520261924251Copyright © Ахматова Д.Р., 20262026Ахматова Д.Р.Akhmatova D.R.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://www.pp-mag.ru/jour/article/view/2230

В апреле 2026 года Правительство Российской Федерации внесло в Государственную Думу комплексный законопроект о цифровой валюте и цифровых правах, принципиально меняющий архитектуру российского рынка цифровых финансовых активов. Статья исследует финансово–рыночные последствия нового регулирования: трансформацию структуры рынка и конкурентной среды, изменение параметров ликвидности и ценообразования, инвестиционный потенциал формирующегося вторичного рынка, а также роль цифровых активов в трансграничных расчётах в условиях санкционного давления. Показано, что новое регулирование формирует олигополистическую структуру рынка с высокими барьерами входа, одновременно создавая предпосылки для качественного роста его глубины за счёт легализации организованной торговли и института цифрового депозитария. Особое внимание уделено трансграничному измерению: анализируется модель «контролируемого шлюза» как финансовый инструмент расчётов в условиях санкционных ограничений на традиционную корреспондентскую инфраструктуру. 

In April 2026, the Government of the Russian Federation submitted to the State Duma a comprehensive draft law on digital currency and digital rights, fundamentally reshaping the architecture of the Russian digital financial assets (DFA) market. This paper examines the financial market implications of the new regulation, including changes in market structure and competitive environment, shifts in liquidity and pricing parameters, the investment potential of the emerging secondary market, and the role of digital assets in cross–border settlements under sanctions pressure.

The study demonstrates that the new regulatory framework is likely to lead to an oligopolistic market structure with high barriers to entry, while simultaneously creating conditions for qualitative growth in market depth through the legalization of organized trading and the introduction of a digital depository institution. Particular attention is given to the cross–border dimension, with an analysis of the «controlled gateway» model as a financial mechanism for settlements under sanctions–related constraints affecting traditional correspondent banking infrastructure. 

цифровые финансовые активырынок капиталаликвидностьвторичный рыноктрансграничные расчётысанкционное давлениефинансовая инфраструктурацифровые активыинвестиционный потенциалфинансовые рынкиdigital financial assetscapital marketliquiditysecondary marketcross–border settlementssanctions pressurefinancial infrastructuredigital assetsinvestment potentialfinancial marketsReferencesАгеев В.А., Власов А.В. Потенциал применения цифровых финансовых активов. Финансовый журнал. 2020. № 6. С. 100–111.Ageev V.A., Vlasov A.V. Potential for the use of digital financial assets. Financial Journal. 2020. № 6. P. 100–111.Акулинкин С.С. Использование технологии распределённого реестра при формировании трансграничной платёжной инфраструктуры. Финансовые рынки и банки. 2023. № 9. С. 30–37.Akulinkin S.S. Use of distributed ledger technology in the formation of cross-border payment infrastructure. Financial markets and banks. 2023. № 9. S. 30–37.Арутюнян А.В. Платежи и валютное регулирование в условиях санкционного режима: правовой аспект. Общество: политика, экономика, право. 2023. № 6 (119). С. 160–164. DOI: 10.24158/pep.2023.6.23. EDN: WMGVKY.Harutyunyan A. Payments and currency regulation under the sanctions regime: legal aspect. Society: politics, economics, law. 2023. № 6 (119). S. 160–164. DOI: 10.24158/pep.2023.6.23. EDN: WMGVKY.Бобрышева В.Д., Гречишникова В.Ю. и др. Цифровые финансовые активы в России: законодательные основы, сравнительный анализ с традиционными инструментами и перспективы рыночной динамики. Экономическая безопасность. 2025. Т. 8, № 2. DOI: 10.18334/ecsec.8.2.122686.Bobrysheva V.D., Grechishnikova V.Yu., et al. Digital financial assets in Russia: legislative framework, comparative analysis with traditional instruments and prospects for market dynamics. Economic security. 2025. T. 8, No. 2. DOI: 10.18334/ecsec.8.2.122686.Бунич Г.А., Жиженко Ю.П., Коновалова М.В. Применение цифровых финансовых активов для международных расчётов. Экономика и предпринимательство. 2024. № 1. С. 974–981. DOI: 10.34925/EIP.2024.162.1.188.Bunich G.A., Zhizhenko Yu.P., Konovalova M.V. The use of digital financial assets for international settlements. Economics and Entrepreneurship. 2024. № 1. S. 974–981. DOI: 10.34925/EIP.2024.162.1.188.Гончарова М.В., Гончаров А.И., Споловихин О.Ю. Зарубежные практики регулирования оборота цифровых финансовых активов: рациональные заимствования для России. Вестник евразийской науки. 2025. Т. 17, № 1. DOI: 10.15862/79ECVN125.Goncharova M.V., Goncharov A.I., Spolovikhin O.Yu. Foreign practices of regulating the turnover of digital financial assets: rational borrowing for Russia. Bulletin of Eurasian Science. 2025. Vol. 17, No. 1. DOI: 10.15862/79ECVN125.Дорофеев В.А. Регулирование цифровых финансовых активов в России и за рубежом. Гуманитарные, социально-экономические и общественные науки. 2023. № 6. С. 129–131.Dorofeev V.A. Regulation of digital financial assets in Russia and abroad. Humanitarian, socio-economic and social sciences. 2023. № 6. S. 129–131.Иванов О.Б. Экономико-правовые механизмы применения цифровых финансовых активов на российском и международном финансовых рынках. ЭТАП: экономическая теория, анализ, практика. 2024. № 2. С. 7–30.Ivanov O.B. Economic and legal mechanisms for the use of digital financial assets in the Russian and international financial markets. STAGE: economic theory, analysis, practice. 2024. № 2. S. 7–30.Кочергин Д.А. Современная токенизация денег и активов: формы, функции и риски. Экономический журнал Высшей школы экономики. 2025. Т. 29, № 3. С. 407–445.Kochergin D.A. Modern tokenization of money and assets: forms, functions and risks. Economic Journal of the Higher School of Economics. 2025. VOL. 29, NO. 3. S. 407–445.Кравченко Ю.Б. Возможности использования цифровых средств обмена в торговле России с дружественными странами. Российский внешнеэкономический вестник. 2023. № 4.Kravchenko Yu. B. Possibilities of using digital means of exchange in Russia’s trade with friendly countries. Russian Foreign Economic Bulletin. 2023. № 4.Миленков А.В. Потенциал применения цифровых валют и цифровых финансовых активов в международных расчётах и других секторах экономики. Вестник экономической безопасности. 2025. № 2. С. 192–199.Milenkov A.V. Potential for the use of digital currencies and digital financial assets in international settlements and other sectors of the economy. Bulletin of Economic Security. 2025. № 2. PP. 192–199.Сысоев Н.С., Мухамбеталиева О.Р. Проблемы внедрения и перспективы развития цифровых финансовых активов в России. Фундаментальные исследования. 2024. № 3. С. 48–55. DOI: 10.17513/fr.43580.Sysoev N.S., Mukhambetalieva O.R. Problems of implementation and prospects for the development of digital financial assets in Russia. Fundamental research. 2024. № 3. S. 48–55. DOI: 10.17513/fr.43580.Харинов С.В., Иванов В.В. Цифровые финансовые активы на рынке международного движения капитала. Банковское дело. 2023. № 8. С. 6–15.Kharinov S.V., Ivanov V.V. Digital financial assets in the international capital movement market. Banking. 2023. № 8. S. 6–15.Sidorenko E.L. Legalization of criminal income using DeFi: typical schemes and risk indicators. Russian Journal of Economics and Law. 2023. Vol. 17, No. 4. P. 822–836. DOI: 10.21202/2782-2923.2023.4.822-836.Sidorenko E. L. Legalization of criminal income using DeFi: typical schemes and risk indicators. Russian Journal of Economics and Law. 2023. Vol. 17, No. 4. P. 822–836. DOI: 10.21202/2782-2923.2023.4.822-836.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.