businessПутеводитель предпринимателяEntrepreneur’s Guide2073-98852687-136XJSC “Publishing Agency “Science and Education”10.24182/2073-9885-2020-13-3-69-78business-1445Research ArticleФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ ПОВЫШЕНИЯ КАЧЕСТВА ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТАFINANCIAL AND CREDIT INSTRUMENTS OF IMPROVEMENT THE QUALITY OF ECONOMIC GROWTHПроблемы применения западных моделей расчета ставки дисконтирования при оценке бизнеса российских компанийProblems of western discount rate calculation models application in the process of Russian companies business valuationМыскинА. А.MyskinA. A.

Студент.

Москва.

Научный руководитель: Тазихина Т.В.- кандидат экономических наук, доцент. Департамент корпоративных финансов и корпоративного управления, Финансовый университет при Правительстве РФ.

Student.

Moscow.

Scientific supervisor: T. V. Tazihina - Cand. Sci. (Econ.), Assoc. Prof., Department of Corporate Finance and Corporate Governance, Financial University under the Government of Russian Federation.

dmx1998@yandex.ruФинансово-экономический факультет, Финансовый университет при Правительстве РФРоссияFaculty of Finance and Economics, Financial University under the Government of the Russian FederationRussian Federation2020010720201336978Copyright © Мыскин А.А., 20202020Мыскин А.А.Myskin A.A.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://www.pp-mag.ru/jour/article/view/1445

Расчет ставки дисконтирования является одним из ключевых этапов проведения оценки активов. В рамках проведенного исследования сформулирована экономическая сущность ставки дисконтирования, проведен анализ российской институциональной среды ведения бизнеса и особенностей российского фондового рынка, приводящих к препятствиям к использованию западных моделей определения ставки дисконтирования. В заключение приведены преимущества и недостатки использования данных отечественного рынка акций в общепризнанных моделях.

Discount rate calculation is one of the most important stages of valuation process. This research provides description of discount rate economic substance, analysis of Russian business institutional environment and stock market which lead to problems of application of western discount rate calculation models. In conclusion the advantages and disadvantages of using Russian stock market data are stated.

ставка дисконтированияоценка бизнесафондовый рынокстоимость капиталатребуемая доходностьdiscount ratebusiness valuationstock marketcost of capitalyield rateReferencesФинансовый менеджмент: учебник / И. Я. Лукасевич. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Эксмо, 2010. 768 с. (Новое экономическое образование).Finansovyi menedzhment: uchebnik / I. Ya. Lukasevich. - 2-e izd., pererab. i dop. - M.: Eksmo, 2010. 768 s. (Novoe ekonomicheskoe obrazovanie).Шик Ксения Петровна, Лабудин Александр Васильевич Особенности передела собственности на современном этапе развития экономики России. Управленческое консультирование. 2015. № 5 (77).Shik Kseniya Petrovna, Labudin Aleksandr Vasil'evich Osobennosti peredela sobstvennosti na sovremennom etape razvitiya ekonomiki Rossii. Upravlencheskoe konsul'tirovanie. 2015. № 5 (77).Федеральная антимонопольная служба: Бюллетень о развитии конкуренции № 25. Госсектор в российской экономике (Март 2019 г.) URL: https://ac.gov.ru/files/publication/a/21642.pdf (Дата обращения 18.04.2020).Federal'naya antimonopol'naya sluzhba: Byulleten' o razvitii konkurentsii № 25. Gossektor v rossiiskoi ekonomike (Mart 2019 g.) URL: https://ac.gov.ru/files/publication/a/21642.pdf (Data obrashcheniya 18.04.2020).Ольга Огеева. МВФ оценил долю государства в российской экономике в 33%. Газета РБК. 2019. URL: https://www.rbc.ru/economics/12/03/2019/5c879e0c9a79472f59316a90 (Дата обращения 18.04.2020).Ol'ga Ogeeva. MVF otsenil dolyu gosudarstva v rossiiskoi ekonomike v 33%. Gazeta RBK. 2019. URL: https://www.rbc.ru/economics/12/03/2019/5c879e0c9a79472f59316a90 (Data obrashcheniya 18.04.2020).Официальный сайт Московской биржи. Рыночная капитализация ценных бумаг по итогам торгов на конец IV квартала 2019 года. URL: https://www.moex.com/a7150_ (Дата обращения: 18.04.2020).Ofitsial'nyi sait Moskovskoi birzhi. Rynochnaya kapitalizatsiya tsennykh bumag po itogam torgov na konets IV kvartala 2019 goda. URL: https://www.moex.com/a7150 (Data obrashcheniya: 18.04.2020).Официальный сайт Министерства финансов РФ. Кредитные рейтинги Российской Федерации. URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/IRO/ratings/ (Дата обращения 18.04.2020).Ofitsial'nyi sait Ministerstva finansov RF. Kreditnye reitingi Rossiiskoi Federatsii. URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/IRO/ratings/ (Data obrashcheniya 18.04.2020).Оценка стоимости бизнеса: учебник / Эскиндаров М.А., под ред., Федотова М.А., под ред., Атабиева Н.А., Бакулина А.А., Григорьев В.В., Гусев А.А., Зимин В.С., Иванова Е.Н. и др. - Москва: КноРус, 2020. 320 с.Otsenka stoimosti biznesa: uchebnik / Eskindarov M.A., pod red., Fedotova M.A., pod red., Atabieva N.A., Bakulina A.A., Grigor'ev V.V., Gusev A.A., Zimin V.S., Ivanova E.N. i dr. - Moskva: KnoRus, 2020. 320 s.Дамодаран, А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов / Дамодаран А., 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Альпина Паблишер, 2016. 1340 с.Damodaran, A. Investitsionnaya otsenka: Instrumenty i metody otsenki lyubykh aktivov / Damodaran A.,5-e izd., pererab. i dop. - M.: Al'pina Pablisher, 2016.1340 s.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.